王府井大街是北京最繁華的商業中心。王府之所以與“井”聯繫在一起，並命名了這處地方，是因為有這樣一個傳說：
這裡原來是王爺的住宅，王府有一口有名的甜水井，那口井的井沿兒很高，井口是一塊大石頭鑿的圓孔，井上有一座造型精巧的六角亭子。有一年，遇上了百年罕見的大旱，城裡大大小小的水井差不多都幹了，只有為數不多的幾口井還有水，王府井便是其中之一。王府井不但有水，而且依舊甘甜。王爺令看門老頭兒把水井管起來，不准外人取水。但是這個看門老頭兒心地善良，为了解救没有水喝的穷人，趁每天早晚王爷和王爷亲信们睡觉的时候，暗中给胡同口外等着取水的人们行一点方便。后来，有人前来打水的事终于被王爷发现，他怒气冲冲地责备看门老头儿。那位看门老者却不卑不亢地回道：“王爷，我的确是让人们取了点儿水，这是违背了您的吩咐。但要是从替王爷着想的角度来看，如果附近的人们都渴死了，哪还有人给王爷家干活呢？要是王爷不这么想，今后我再也不让任何人取走一滴水了。”这一番话使得王爷既觉得有气又觉得还有点儿道理，也就只好含含糊糊地不予追究了。以后，住在远处的人也闻讯前来王府井打水，“王府井”的名声就因此而传开了并渐渐成为这块地方的名称。后来人们一提到这一带地方，就习惯性地称王府井北、王府井南、王府井东、王府井西等。