民間流傳美麗神話，明宋濂在《虎跑泉銘》序中寫道：“唐元和十四年（西元819年），性空大師來游慈山，樂其靈氣盤鬱，棲禪其中。尋以無水，將他之。忽神人跪而告曰：自師之來，我等繳惠者甚大，奈何棄去？南嶽童子旋當遣二虎來移，師無憂也。翌日，果見二虎跑山出泉，甘冽醇厚，純淨無菌。譽為：“天下第三泉”。
“龍井茶葉虎跑水”，素稱“西湖雙絕”。在此觀泉、聽泉、品泉、試泉，其樂無窮。虎跑經全面改造，恢復了濟公塔院、羅漢堂，並塑造栩栩如生的“夢虎”和济公传说浮雕。宋苏东坡赞虎跑泉诗中，留有“道人不惜阶前水，借与匏尊自在尝”的佳句。
虎跑泉为杭州名泉之一，水质纯净，甘冽醇厚。用虎跑水泡龙井茶，清香溢口，沁人心脾，被誉为西湖双绝。郭沫若曾赋诗赞道：“虎去泉犹在，客来茶甚甘”。虎跑泉水有较大的分子密度和表面张力，在盛满水的杯子中轻轻放入硬币，硬币能浮在水面而不沉。即使水面高出杯口达三毫米，水也不外溢。
虎跑泉附近景点有滴翠轩、叠翠轩、罗汉堂、钟楼、碑室、济公殿、济公塔、虎跑梦泉塑像、弘一法师(李叔同)之塔等众多景点，供游人观赏。